期货市场遭空头血洗 沪铜螺纹钢跌停

下午在伦敦

黑色星期一，A股与大宗商品市场同时遭遇重挫，沪指失守2000点，大盘满眼绿意，期货市场同样惨淡。沪铜、螺纹钢跌停，沪铝、沪锌、沪铅、沪金、沪银大幅下跌，铁矿石、焦煤、焦炭触及跌停，农业类产品跌幅相对较小，也难挡颓势，仅棕榈油勉强维持红盘。

　　针对期货市场大幅波动的原因，海通期货研究所副所长盛为民在接受财新记者采访时表示，目前经济增长出现了明显回落，虽然现在政府的目标是7.5%，但产能过剩的问题仍然存在，尤其是期货交易品种的铁矿石、铜、螺纹钢等，在原来基础上继续扩大产能的可能性已经很小了。

　　交银国际董事总经理兼首席策略师洪灝告诉财新记者，由于库存和铁矿石现货不断到岸，预计短期仍有下跌空间。增长放缓和结构转型使铁矿石和焦炭需求下降，造成价格进一步下行。

　　受春节因素的影响，2月中国出口大幅下滑，当月出现逆差。海关总署3月8日公布的数据显示，2月中国出口6965.2亿元，下降20.4%；进口8363.1亿元，增长7%；当月实现贸易逆差1397.9亿元。

　　3月9日，国家统计局发布数据显示，2月CPI环比上涨0.5%，同比上涨2.0%，均较1月回落了0.5个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，较1月扩大了0.1个百分点，同比下降2.0%。

　　“这次下跌和美国金融危机和欧债危机导致的下跌不一样，以往大宗商品出现下跌时，美元都是上涨的，但是近期美元走势疲软，说明这次大宗商品价格下跌和其他金融资产没有太大的关系，完全由市场过剩造成的。”盛为民说。

　　根据Mysteel最新统计的全国41个主要港口铁矿石库存总量为10857万吨，周环比增256万吨；同期调查的163家钢厂，60家厂高炉检修，较上周增加15家；高炉开工率为78.99%，较上周降低4.81%。全国主要城市螺纹钢库存为1033.57万吨，虽比上周下降4.28万吨，但仍处于去年7月来的较高水平。

　　盛为民指出，“加上目前国内杠杆率过高、信用违约潜在的可能性都在提升，原来普遍认为中国政府有能力加快经济增长，但是事实上，中国本身上结构性失衡问题较大，中国如果以这种‘虚胖’的情况继续发展，内在的问题会越来越多，一味追求高增长是不可能了。”

　　盛为民称，融资铜、橡胶融资甚至有人把铁矿石也当做一种融资工具，这些加速了中国物流方面的过度囤积。“国内贸易上总体上对后市过于乐观，如果跌幅过大，有可能成为系统性的风险”。

　　Wind数据显示，沪铜1403跌停报46560元/吨，下跌2460元，跌幅5.02%；沪铜1404跌停报46640元/吨，沪铜1405跌停报46670元/吨，沪铜1406跌停报46680元/吨，沪铜1407跌停报46660元/吨。

　　国金证券财富管理中心策略分析师黄岑栋认为，周一期货市场多个品种触及跌停，作为融资标的物的铜期货跌停比较有代表意义，说明资金在不断流出，这也跟人民币贬值有一定的联系。受中国和美国上周末公布的数据影响，周一人民币汇率盘中大幅承压下行，即期汇率持续走弱，一度刷新年内新低。而美元兑人民币即期汇率跳高开盘，并一度逼近6.16的高位。

　　上海中期期货公司工业品部总经理胡凯西告诉财新记者，铜价从周五开始暴跌，主要有三方面因素：第一，基本面上铜的供求关系发生了逆转。2007年牛市时期的高铜价刺激了铜产业生产，近几年来铜生产以每年5%的增势上涨，而需求没有跟上，2013年铜产能过剩50万吨，我们预计今年将过剩75万吨。所以，下跌不可避免。

　　胡凯指出，第二，铜的金融属性不复存在，基本从年初以来，一直处于下行态势。金融属性，即铜作为融资铜和铜作为保值工具的属性正在消失，这是导致铜价短期崩盘的缘由。

　　“周五开始，美国非农数据和就业数据出台，融资铜意义不大，量化宽松退出后，铜的保值囤积功能也消弱了，以前担心货币贬值，一度囤积铜，量化宽松政策击退了这个因素。最近银行间比较紧张，人民币汇率变化，导致贸易融资没有优势。”胡凯说，“不过，铜价下跌对铜消费企业很好，降低成本，利润有所帮助。”■