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利福国际(14.18,0.50,3.66%,经济通实时行情)公布2009年纯利按年增长23%,高于市场预期。<br/>
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营业额按年增长7%至38亿元,纯利按年增长23%至11亿元。撇除资产价值重估损益及部分一次性项目,核心盈利按年增长16%至9.92亿元。公司宣布派发末期股息17仙,全年股息达28仙。<br/>
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公司进一步将其在香港百货业的市场份额从2008年的21.4%提升至21.9%,因为两间门店的增速均高于其同业。SOGO铜锣湾与尖沙嘴店营业额分别按年增长2.9%与9.2%。<br/>
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以人民币计算,上海久光营业额按年增长11%。开张5年以来,上海久光持续成长,已成为上海第3大的百货店。该店在上海百货行业的市场份额2009年继续上升,主要因为上海前20大百货单店销售额按年只增长7.9%。<br/>
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公司2009年新开张大连与苏州门店,楼面面积分别达35,500平方米与168,000平方米。<font size="5"><font color="darkslateblue">沈阳店第一期将在2011年底开张,楼面面积达132,000平方米。</font></font>一旦沈阳店开张,内地门店露面面积将达香港门店楼面面积的8倍。本行认为其内地业务增长潜力很大。<br/>
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北人可能上市,这或将刺激利福国际股价。利福国际已经通过控股60%的附属公司将对北人的股权从30%上升至49%。北人经营7家百货店,16家超市,以及一些其它卖场,其计划在内地上市。<br/>
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展望将来,本行预计2010年公司营业额将增长约20%。因为1、2月份上海与香港门店同店销售增长都超过10%。公司上海门店与苏州门店也将受益于2010年世博会的召开。<br/>
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本行预计2010至2012年每股盈利分别为0.693元、0.792元及0.863元。<br/>
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利福国际现价相当于19.7倍2010年市盈率,估值并不昂贵。<br/>
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重申买入评级,目标价上调至15.25元,相当于22倍2010年市盈率。 |
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