大地影院33.87亿元“吃下”橙天嘉禾所有中国大陆影城

大马哈鱼

1月25日，大地影院集团母公司南海控股发布公告，宣布以32.86亿现金支付方式收购橙天嘉禾影城（中国）的全部权益。

收购之前，橙天嘉禾影城（中国）是橙天嘉禾娱乐（集团）有限公司（以下简称“橙天嘉禾”）间接全资拥有的投资控股公司，其持有橙天嘉禾影城(中国)92.59%权益，剩余7.41%股权为嘉兴信业所拥有。大地影院集团如果想要买下剩余股份，还需要在9月15日之前完成2.4亿元现金支付。此外，橙天嘉禾影城(中国)还欠有嘉影实业2.5亿元贷款。

对于这剩余的股份及欠下的贷款，大地影院集团除支付之前的32.86亿外，还需要额外支付一笔资金，“其实最后的收购价格是33.87亿。这个价格是把橙天嘉禾影城（中国）100%股权及它的贷款都一次性付清了，再考虑一些账面现金和资产的调整。”大地影院集团总经理于欣向暴娱君简单算了下这次收购所花的一笔账目。

橙天嘉禾位居中国影投公司前十位，如今也面临着被兼并的命运，那么对于中国其他中小影院来说，也将面临着史上最激烈的竞争时期。2017年，谁将被兼并？谁能在激烈的竞争下存活下来？希望这篇文章能给予行业从业者一些启示。

2倍市值，大地影院33.87亿收购橙天嘉禾内地所有影城

位居中国影投公司前十位的橙天嘉禾，在国内拥有76家影院，共计531块银幕，集电影制作、融资、发行及影院营运于一身，是全球最具影响力的华语电影娱乐集团之一。

橙天嘉禾自1970年创立以来，制作及投资超过600多部电影，在电影史上曾有着属于它的“辉煌”。不过随着近两年人民币贬值导致的汇兑亏损、电影投资亏损、内地大规模建设影城导致内地影城的运营和融资成本增加，使得橙天嘉禾一直处于“卖儿鬻女”的困境。



截止到1月25日，南海控股宣布收购橙天嘉禾在大陆所有影城收益后，橙天嘉禾已停盘，目前其收盘价为0.690元/股，总市值价格18.92亿港元（人民币约16.78亿），按照大地集团总经理于欣向暴娱君（微信号：baoyu_18）所认证的33.87亿元，这个价格已超出橙天嘉禾收盘价市值的2倍。



现在港股普遍面临被低估的现状，嘉禾也曾面临过这样的“待遇”。

虽然收购价远远超过橙天嘉禾的市值，但是于欣认为收购价格是合理的，因为港股普遍面临价值低估，嘉禾也不例外。早在去年9月份，橙天嘉禾按照0.690元/股计算，最后的估值只有29亿人民币。

于欣认为，目前的33.87亿价格购买橙天嘉禾还是比较合理的，“我们谈合作的时候，更多是以它在中国的市场地位来进行估值的，包括它目前的票房情况和整体财务数据。”

据了解，2016年，橙天嘉禾全年票房达8.08亿人民币，观影人数达2460万。而收购橙天嘉禾影城（中国），无疑为大地影院集团在影院终端市场的竞争过程中又增加了重要砝码。据公告显示，截至到2016年末，大地影院集团在全国拥有350家已开业影院，银幕数达1911块，覆盖164个城市，2016年全年票房收入22.37亿元。而位居中国影投公司前十位的橙天嘉禾，在国内拥有76家影院，共计531块银幕。

此次收购完成后，大地影院集团在国内影院数量将达到426家，银幕数达2442块，票房份额也提升至约6.7%，单银幕收购价达638万元。