中国概念股遭美国大规模调查 大连绿诺首个倒下

MUJI

2010-12-24 01:01:35　来源: 21世纪经济报道(广州)　跟贴 292 条 手机看股票 对数百家在美国上市的中国企业来说，2010年的圣诞或将是一个“红色”圣诞。

北京时间12月23日，中国阀门成为又一个因股价下跌而染红的股票。尽管同一日，这家公司刚宣布旗下子公司制定出一项行业标准，将推动公司向高科技企业转型，但是美国投资者依然对此利好视若无睹。截至收盘，该股票大跌6.67%。

第一个倒下的，是来自大连的绿诺环境工程科技有限公司（RINO，下称绿诺）。

绿诺惨案

11月10日至12月9日，绿诺在纳斯达克最后30天的表现，足以覆盖掉其在美上市三年的痕迹。

11月10日，一家名为浑水（Muddy Waters）的美国研究公司突然向绿诺发难。

在一份长达30页的研究报告中，浑水公司列举系列证据，直指绿诺欺诈。

包括绿诺公布的2009年1.93亿美元的销售收入，实际仅1500万美元；公司伪造虚假合同，在其披露的9家客户中，包括宝钢、莱钢、重钢、粤裕丰钢铁等5家公司否认向绿诺购买产品。而根据绿诺财报，仅粤裕丰一家的合同额就高达1270万美元。

在浑水公司的描述中，绿诺的管理层行径更不光明。

报告显示，公司登陆纳斯达克获得1亿美元的融资后，管理层“借用了”数千万美元公款，其中包括花费320万美元在美国橘子镇（Orange County）购买豪宅。

绿诺涉嫌欺诈的行为还包括伪造客户量、吹嘘技术水准等。因此，浑水公司给出的目标价位仅2.45美元，并将其评为“强力卖出”。

指责立竿见影。11月9日，绿诺报收于15.52美元，10日开盘后公司股价暴跌。

反观绿诺公司，似乎在这一系列打击下手足无措。

11月11日，绿诺首度回应浑水公司报告，但仅表示公司将进行内部审查。

15日，绿诺公布2010财年第三季度财报，总营收、运营利润、净利润、每股收益等财务指标，同比均出现大幅下降。

17日，绿诺早盘申请停盘，此时的最后一笔交易为6.08美元。

同一天，绿诺做出最为失败的一次自我救赎——该公司聘请的会计师事务所Frazer Frost提交一份审计报告披露，绿诺CEO邹德军不仅承认浑水公司提到的合同确系造假，还表示剩余合同中大约有20%到40%很可能出问题。

在上述报告中，Frazer Frost建议公司2008财年、2009财年、2008年第一季度到2010年第三季度的季度财报不应被采用。

至此，绿诺的命运已无可挽回。

12月3日，纳斯达克向绿诺发出退市通知，批评其未能回应市场质疑。

9日，绿诺摘牌，转至粉单市场。截至12月22日收盘，其最新股价为3.55美元。

在此之前，绿诺讲述的是一个司空见惯的创业故事。

这是一家位于大连的环保企业，其生产的设备主要用于降低钢铁企业在冶炼过程中的废弃物污染；发展至今，它已从最初的单一设备制造商向钢厂工程承包商方向发展。

2006年，绿诺因产业扩展遭遇资金困境；当年底，公司聘请香港致富资本集团为其上市财务顾问，决定赴美上市。

和许多中国企业一样，绿诺选择一种被称为“反向收购”(reverse takeover)的迂回方式，可以理解为中国A股的借壳上市，即购买一家处于休眠状态的美国壳公司资源，将自家公司资产注入实现上市，这也是非传统上市融资方法（APO）的重要组成部分。

2007年10月11日，绿诺在美国OTCBB（美国场外柜台交易系统）挂牌上市。凭借这一步，绿诺拿到一笔总计2500万美元的私募融资，公司股价上市首日为4.48美元，及至2008年，已涨至13美元上下。

2009年，新的资金缺口再度出现。这次，绿诺瞄准主板市场，聘请罗德曼投资银行（Rodman & Renshaw）操刀。同年7月，绿诺转板纳斯达克。12月，绿诺以每股30.75美元的高价增发，再次融资1亿美元。

但恰好是这笔融资，使该公司成为浑水公司的猎物。

实际上，浑水公司同样名不见经传。其公司网站显示，尽管标榜为研究机构，但该公司仅推出两份报告，其一为东方纸业，最新的就是绿诺。

从内容看，浑水公司研究重点是中国概念股票，且无一例外是找出公司内在问题，然后穷追猛打。

公司负责人为卡森·布洛克（Carson Block），实际上，不论是浑水公司还是卡森，其生意的重点都是在中国，卡森甚至还在上海拥有一家仓储公司。

MUJI

大连又创造一个中国第一