长三角地产商死磕调控致资金紧张 业内：破产死有余辜

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长三角再现金融危机。
但处于危机中心地带的浙江房地产企业，却毅然选择了“死磕”房地产调控。
“海宁市立德房地产开发公司，近期出现了很大的问题，或许面临破产的困局。”浙江省建筑行业龙头民企公司一位高层向21世纪网透露。
21世纪网发现，海宁立德房地产开发公司的官方网站已很久没有更新，并且挂着各种与地产毫无关系的商业广告。
当21世纪网根据网站上留下的联系方式，试图联系立德房地产时，却得到“您拨打的号码有误”的语音提示。
据上述知情人士透露，目前浙江省内小地产公司都面临着生死存亡的困局，而压死骆驼的最后一根稻草也将随时降临。
“最近浙江跑路的又多起来了，所以银行手里虽然有钱，也都不敢贷款了。”浙江省当地一家大型商业银行内部人士告诉21世纪网。
实际上，在最近长三角“金融危机”的传言中，不仅是中小房地产公司濒临倒闭，就连房地产行业的上市公司情况也好不到哪里去。而浙江企业的信用，随着“跑路潮”带来的恐慌，而被银行抛弃。恶性循环正在上演。

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新湖中宝[3.56 -1.93% 股吧 研报]情况堪忧

位于浙江省嘉兴市中山路禾兴路口的新湖中宝(600208.SH)，无疑是长三角房地产行业上市公司遭遇资金困局的典型代表。

据同花顺[18.29 0.44% 股吧 研报]统计数据显示，尽管新湖中宝今年一季度的资产负债率只有69.27%，在地产企业中并不突出，但与此同时，该公司的速动比率仅为0.52。

“这个数据还是蛮低的，这就相当于，这家公司短期内需要偿还1块钱的债务，但眼下只能拿得出0.52元用来偿还这笔债务。如果债主同时上门讨债的话，公司就面临着破产的危机。”一位分析人士指出。

“不过新湖中宝目前有216亿元的存货，这些存货都可以通过降价销售来紧急回笼现金。”上述分析人士补充道。

其实，今年一季度以及去年，新湖中宝还是盈利的，并且净利润数据可观。

数据显示，新湖中宝今年一季度实现净利润2.01亿元；2011年的净利润更是高达14.56亿元。

但与此同时，今年一季度新湖中宝经营活动产生的现金流量净额却为负数。数据显示，新湖中宝今年一季度经营活动产生的现金流量净额为-7.26亿元。

其实，在刚刚过去的2011年，新湖中宝此项数据同样不容乐观。同花顺统计数据显示，2011年，新湖中宝经营活动产生的现金流量净额为-25.5亿元。

也就是说，今年一季度2.01亿元，以及去年14.56亿元的净利润仅仅是“纸上财富”，新湖中宝并未收回真金白银。

新湖中宝股东频繁股权质押

一面是虽然实现了2.01亿元的净利润，却赚得的仅是“纸上财富”；一面却是高达69.27%的资产负债率，以及0.52的速动比率，新湖中宝从何处取得公司运营的巨额现金流呢？


上市公司股权成了新湖系实际控制人黄伟手中的秘密武器。


21世纪网据同花顺统计数据发现，今年以来，新湖中宝前三大股东频繁将其持有股份进行股权质押融资。


截至7月23日，新湖中宝前三大股东，先后25次将其所持有的新湖中宝的股份进行股权质押。


其中，新湖中宝的第一大股东浙江新湖集团股份有限公司(下称“新湖集团”)，进行股权质押最频繁，累计质押21次。第二大股东宁波嘉源和第三大股东浙江恒兴力，则股权质押新股中宝股份分别2次。


从质权人来看，银行和信托公司成为新湖中宝的两大质权人。接受新湖中宝股权质押的银行包括：中国农业银行[2.45 0.41% 股吧 研报]、中国银行[2.69 0.37% 股吧 研报]、交通银行[4.15 -0.24% 股吧 研报]、华夏银行[8.39 0.24% 股吧 研报]以及浦发银行[7.41 -0.67% 股吧 研报]。


与此同时，接受新湖中宝股权质押的信托公司则多达7家，分别是：中诚信托、厦门国际信托、江西国际信托、华鑫国际信托、华宝信托、渤海信托和安信信托[17.39 -0.91% 股吧 研报]。


其实，这一情况从2011年下半年就已开始。


仅2011年下半年，新湖中宝就累计发布了23则关于上市公司股权解除质押和重新质押的公告。与2012年类似，这些股权均被质押给一些银行和信托公司。


“股权质押基本上可以归结到资金流的问题上，这么频繁的股权质押动作，很难让人不联系到新湖系资金链的紧张上，另外不排除挖东墙补西墙的嫌疑。”一位不愿具名的分析人士称。


长三角“金融危机”下的地产行业

值得指出的是，新湖中宝并非个案，其0.52的速动比率，也并不是长三角上市房地产公司中最低的。


据同花顺统计数据显示，长三角40家上市房地产公司中，今年一季度速动比率低于0.5的多达19家，占比将近一半。


其中，荣安地产[6.15 -0.97% 股吧 研报](000517.SZ)尤为让投资者担心。该公司今年一季度的速动比率已低至0.076，而资产负债率却高达77.34%。


相比新湖中宝，今年一季度荣安地产的存货也高达98.59亿元。


此外，华丽家族[5.55 -1.42% 股吧 研报](600503.SH)今年一季度的速动比率为0.11；中华企业[4.37 -1.80% 股吧 研报](600675.SH)也仅为0.17。这两家公司截至2012年一季度的存货分别为37亿元和183亿元。


与此同时，今年一季度资产负债率排名前五名的上市公司分别为：华夏幸福[17.56 -1.40% 股吧 研报]高达87.49%、京投银泰[4.28 -2.73% 股吧 研报]为82.87%、大港股份[6.18 -1.12% 股吧 研报]82.24%、数源科技[6.15 -0.32% 股吧 研报]为81.05%、滨江集团[8.30 -2.24% 股吧 研报]为80.21%。


“现在的情况，银行不可能给房地产企业贷款，就算是万科、绿城这样的大地产商想贷款，也都要报到总行。虽然目前跑路的还不多，但是银行总体报上来的不良率在提升，所以我们手上有钱也不敢贷款出去。”上述浙江银行人士透露。


虽然，新湖中宝赚到的仅仅是“纸上财富”，但今年一季度2.01亿元的净利润仍让那些已经亏损的公司艳羡不已。


数据显示，今年一季度，长三角房地产上市公司已有7家出现亏损。其中，位于浙江省宁波市的京投银泰(600683.SH)亏损最为严重，净利润仅为-6900.43万元。


“上次降息以后，我们以为信贷数据会好起来，但是实际上并没什么改观。”上述银行人士无奈的表示。


“其实现在的资金紧张问题，对于这些上市公司而言都不是什么大事，问题就在于他们愿不愿意降价销售以回笼资金，但以现在的情况看，大家很明显都在赌调控的放松，所以舍不得降价。”前述不愿具名的分析人士坦言。


“房地产商这是在死磕中央的调控政策”该分析人士补充道，“如果因此而真的破产清算，只能说是死有余辜”。