[转帖]谢国忠：四项指标衡量中国楼市已现泡沫

天痕

<p>曾瀞漪：对于房地产的投资，我们看到最近的数据显示，前三季度房地产的开发投资，增长由30%点多，这个数字非常高的，它也成为这次整个投资当中最重要的增长动力。</p><p>你刚刚提到说房地产的泡沫，到底这个泡沫有多大？是令人担心到什么样的地步？还是说只是一个感觉而已，它到底是一个什么情况？</p><p>谢国忠：一般看房地产的泡沫有几种指标，一个是房地产的价值跟GDP的比例，个人来看就是我的房子跟我收入的比例一个道理。在美国历史上平均是一倍，这次泡沫最高点是1.7倍。在日本现在差不多也是1.5倍左右，它最高时候是4倍，泡沫最大的时候，这是一个指标。</p><p>另外一个指标就是房租回报率，这是看你资产的价格是靠收入支持的，还是靠升值预期支持的，升值预期越大，你对房租的回报要求越低。第三个指标就是看生产的量有多大，新房子生产量跟GDP的比例。还有就是看房价和收入的比例，从这几个方面来看，中国的指标都非常高。</p><p>一个虽然说中国房地产历史很短，但其实中国居住房地产存量已经远远超过两倍的GDP，所以这个事情上再怎么算也是一个不低的数字。</p><p>从房租回报率来看3%，我看到是很普遍，有很多房子空着也没有参加这个市场，因为中国的房子主要是公寓房，它有折旧的，所以3%是很低的，这个我觉得也是一个很高的数字。</p><p>另外中国生产的量，房地产投资是远远超过10个百分点的GDP，开发商的投入，这个在世界上来说，在城市化当中高速增长情况下也是很高的。</p><p>还有第四个个人收入跟房子的平均价格，好像很多城市都是20倍左右的，我觉得这也是不可持续的，你再怎么看中国的房地产，可能都是一个泡沫，所以这只是我们担心的一件事。 </p>