国务院将支持小微企业上市融资，新三版可能提速

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国务院总理温家宝2月1日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步支持小型和微型企业健康发展。会议提出，为了进一步支持小型微型企业健康发展，努力缓解融资困难，将支持符合条件的商业银行发行专项用于小型微型企业贷款的金融债，并将“支持小型微型企业上市融资”。接受《经济参考报》记者采访的专家认为，在经济增速下滑的大背景下，2012年小微企业的融资难问题将较以往更加凸显，而伴随着通过直接融资和间接融资解决小微企业融资难的进展，新三板扩容的进程将有望加快。
“越是在经济困难的时候，越是在经济调整的时候，中小企业融资难会越严重。”申银万国首席宏观经济学家李慧勇对《经济参考报》记者表示，破解小微企业融资难并不是一个新话题，但现在提出来有其特殊的背景。目前，资金成本过高、难以获得发展的资金已经成为了小微企业的普遍难题。由于经济形势格外复杂，管理层可能已经预计到今年的小微企业融资难问题将比以往更加突出。
摩根大通中国区全球市场业务主席李晶则表示，2011年，政府推出的信贷调控和限制性购房政策在起到了限制房地产开发商的作用的同时，也出现了私营企业尤其是中小企业的信贷收紧等状况。
“在近期推出的众多措施当中，中国银行业监管部门最近规定，银行向小微企业借贷的增长速度不得低于整体借贷增长速度，同时还指示银行提高对小微企业不良贷款的容忍度。我们认为在新年里，政府还会针对中小微企业实施更广泛的政策支持。”她说。
“今年中国经济面临房地产市场与海外经济下滑的双重风险。如何防止投资与出口两个引擎的下滑是萦绕在决策层与广大投资者脑中的疑问。”瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光也认为，2012年，决策层将通过积极拓宽融资渠道，促进债券市场发展，这将有利于帮助企业化解资金难的问题，这也有利于中国经济避免硬着陆。
李慧勇认为，当前经济面临困境，但又不能走老路，只能通过结构的调整来实现稳定经济增长的目的。小微企业的市场特征比较明显，通过政府改善其生存环境，增强其抵抗外在冲击的能力也可以达到短期稳定经济增长的效果。
从具体措施来看，实际上是采取“重点突破”的办法，是如何通过间接融资和直接融资的支持来解决中小企业的融资难问题。在直接融资方面，从2011年的情况来看，中小板和创业板的上市融资占了多数，2012年这个趋势肯定还会继续加强。同时也意味着新三板的进程也将加速推进。
《经济参考报》记者从地方证监局了解到，目前，在新三板扩容的问题上，监管层尚没有正式的文件下发，对于新三板监管体制以及交易、转板等问题也尚未有定论。2011年末，中关村企业进入代办股份报价转让系统挂牌数量突破百家，地方对于建立统一监管下的全国性场外交易市场期望很大。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新（[url=]微博[/url]）则对《经济参考报》记者表示，从大背景来看，经济增速的放缓意味着大国企和垄断行业主导的总量扩张的经济增长模式已经到了转型的时候，需要由加快民营企业和中小企业的发展来予以弥补。从扩大就业的角度来看，也需要鼓励全民创业，对小微型企业进行融资扶持。
董登新认为，小微企业苦于缺少抵押物，通过银行贷款融资十分困难，可以考虑在发展中小板和创业板的基础上，尽早的对新三板进行扩容，让更多的高新技术创业型小微企业在改造和扩容后的新三板上低门槛挂牌，这将是缓解融资难的一个重要的途径。另外，在中小企业的集合债券和集合信托上，也可以在符合地方产业政策的前提下对小微企业进行优先的扶持。

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目前，在新三板扩容的问题上，监管层尚没有正式的文件下发，对于新三板监管体制以及交易、转板等问题也尚未有定论。2011年末，中关村企业进入代办股份报价转让系统挂牌数量突破百家，地方对于建立统一监管下的全国性场外交易市场期望很大。