胡寿茂：新三板将比主板创业板更大

朱紫白金青

7月7日，由中国证券市场研究设计中心与和讯网联合主办、英菲尼迪全程战略支持的“2012年第四届中国（深圳） 创业板高峰论坛”在深圳隆重举行。在圆桌论坛一“创业板的退市制度、并购与新三板”环节，广发证券(000776,股吧)私募融资部 高级经理胡寿茂表示，新三板将比主板、创业板更市场化，因为它对企业的要求没有硬性指标，这也赋予了中介机构在这个过程当中跟企业是一起的，为企业提供更多服务，而不单单为企业做材料。也正因为新三板没有这些硬性指标，以后的市场会比主板、创业板更大。
　　胡寿茂透露7月4日证监会召开非上市公众公司监管办法征求意见，新三板的交易方式将是做市商的方式，并在北京设了一个交易所专门从事新三板的交易，人员已经基本到位。以后新三板当中的企业通过两三年的发展，已经有企业达到创业板或中小板的条件，甚至可能直接在北交所采取连续竞价的方式，过若如此，新三板将非常活跃，对于中介机构或创投来说吸引力也更大。
　　以下为胡寿茂发言实录：
　　胡寿茂：大家好，我是广发证券私募融资部胡寿茂。广发证券近二十年以来是中国前十大券商，我们也是在深交所中 小板挂牌上市的公司，市值在上市的券商当中一直名列前茅。广发证券主要是为中小企业提供服务，在中小板和创业 板有着特有的特色，我所在的私募融资部是投行业务的其中一个部分，这个部门的主要业务是做新三板业务，大家看 这个名字可能以为我们是做私募融资的，其实不是，我们只是一个投行部门，因为新三板它的发行方式是定向的方式 ，也就是私募的方式，所以我们取了这个相对比较大的名字。现在我们的投资量也非常大，深圳这边是重点地区，我 们在全国主要的项目比较多，因为我主要做这一块业务，所以着重讲一讲对新三板的看法。
　　7月4日证监会召开非上市公众公司监管办法征求意见稿，召集八家券商过去征求意见，我也参加了这个会议，首 先我想介绍一下自己的见解，这个板块的定位肯定是跟创业板、主板不同的板块，而不是比创业板、主板更低层的板 块。这个板块有几个特点，一是比主板、创业板更市场化，因为它对企业的要求没有硬性指标，这也赋予了中介机构 在这个过程当中跟企业是一起的，你怎么样为企业服务，而不单单看企业的指标，为企业做材料。正是因为新三板没 有这些硬性指标，所以以后的市场会比主板、创业板更大，今天张所长说到我们的资产证券化率还不高，还有往上提 升一倍的空间，我想很大一块空间以后可能是通过新三板。
　　新三板的交易方式是可以公开转让的，那么公开转让到底定位成什么方式？就目前来看是做市商的方式，但在讨论 过程中大家也提出建议，现在在北京设了一个交易所专门从事新三板的交易，以后是不是有可能在这个板块当中通过 两三年的发展，已经有企业达到创业板或中小板的条件，直接在北交所采取连续竞价的方式，如果是这样的话，等于 这个板块非常活跃，那对于中介机构或创投来说，这个板块的吸引力更大。
　　其实现在这个市场还是监管的市场，并不像中关村市场一样所有都是备案，如果你定向发行，或者要申请去北交所 公开转让，都是需要证监会核准的，对于这一点我们也有意见，因为按照这一套思路又跟创业板没什么区别了，到时 候你一核准，一卡节奏，一年就是一百来家，节奏很慢，所以这个市场现在还存在很多争议，不同的人对这个市场有 不同的看法。
　　王守仁：是不是已经定下来在北京搞一个三板交易所？
　　胡寿茂：基本上已经定了，人员已经基本到位了。
　　王守仁：到底是一个交易所还是一个公司？好象有两种说法。
　　胡寿茂：现在的定位是证券交易场所，名字还没定下来。
　　王守仁：场所和交易所是两回事，我查过，这是《证交法》里的提法，有价证券应该在证券交易所及其他场所转让 ，场所多了，厕所也是场所。
　　胡寿茂：现在有一个筹备小组。
　　胡寿茂：刚刚李总也说了，这个市场还没形成全国性的市场，但我们预期很快将要出来，至于什么方式现在还不敢 确定，听说方案交到国务院，反馈情况怎么样我们也不大清楚。