OECD研究主管：中国可能成为危机爆发地？

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【财新网】（特派香港记者 李增新）经济合作与发展组织（OECD）经济发展与审议委员会主席威廉·怀特（William White）指出，影子银行缺乏定义和测量标准，对金融系统构成巨大风险，中国是他最担忧的下一场危机可能的爆发地。
　　在4月4日举行的新经济思维研究所（INET）年度会议上，特纳在由财新传媒总编辑胡舒立主持的“宏观经济政策与经济稳定：宽松货币的历史经验和未来思索”一节中，做出了如此表述。
　　在针对胡舒立就“哪里可能是下一场危机的爆发点”的提问，怀特称，未来各国的最大风险是“金融市场超常发展”（overreaching of the financial market），最令他担心的是中国。
　　“其他小节的讨论中有人说，中国以非常灵活的方式应对了2008年以后的金融危机。但我认为，这种依赖影子银行扩展信用的做法，伴随着巨大风险，现在的情形很像2007年危机爆发前，”他说。
　　全球范围看，目前金融市场存在三大“顽疾”：一些金融机构仍然“大而不倒”；影子银行风险未得到辨认和控制；政府仍在给“大而不倒”的金融机构提供巨额补贴。形成这一局面的原因是，各国均在做“危机管理”而非“危机预防”。在经济上升期，没有收紧金融监管政策、补充财政能力，而到危机爆发后，则全面开闸放水、不惜一切代价。
　　怀特对全球经济持较为悲观的看法，他相信目前世界处于一个超大经济周期结束后的时期，意味着调整过程将十分漫长和痛苦。在国际货币体系不健全的背景下，“危机管理”中产生的流动性不仅在发达国家积聚，也在新兴市场迅速积累。全球主要经济体中，除了美国、澳大利亚和韩国，几乎所有国家在本轮危机后都显著提高了公共部门负债率。
　　经验表明，不仅货币刺激对实现真实经济增长不起作用，而且会带来众多严重的“始料不及的结果”（unintended consequences），最终会以通胀和金融危机的方式显现出来。
　　“我们的政策目标究竟是什么，要以何种代价实现这些目标，怎样的增长才是可持续的？我们过去一直以为我们懂了，但实际并非如此，这些是未来经济领域研究的重大课题。”怀特说。■