李嘉诚撤资连环计:等待中国危机

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最近几个月，亚洲首富李嘉诚连续在 香港和内地抛售大量资产的举动引发外界 的忧虑，因为素有“超人”之称的他，数十 年商海遨游鲜有败绩，一举一动颇受关注

阴谋论者称李嘉诚用脚投票，是对香港 批评者的无声抗议，同样也是对内地楼市 泡沫的提前离场。

为它放弃了中国这块投资热土，脱亚入欧 缺乏对乡土的情意。

坦白说，大家现在看不清楚李嘉诚此 举的真实意图和最终效果，但我们可以找 到商业教父高瞻远瞩、未雨绸缪的例子， 也可以找到商业大佬虚张声势、声东击西 的例子。

股中石油H股，当时市场一片惋惜之情，笑 侃股神也有走眼的声音不绝于耳，后来的 结局大家都知道，巴菲特虽然少赚了二十 亿，但也是获益200多亿后才撤，如今站在 中石油股价山巅的股民可能还欲哭无泪吧 ，难保当初他们也不屑于巴菲特的决定。

后者则有那个流传深广的柴斯菲尔德 家族神话：1815年6月18日的英法战争中 ，惠灵顿指挥的英军在滑铁卢打败了拿破 仑指挥的法国军队，罗斯柴尔德家族的情 报员马不停蹄地跑回伦敦把胜利的消息先 通知了内森.罗斯柴尔德，内森并没有大量 买进英国公债，而是反其道而行之，让交 易员大量抛售英国公债。

，英国公债的价格开始下跌，越下跌越有 人跟着抛售由此形成恶性循环。几个小时 后，英国公债的价格只剩下原价的百分之 五，这个时候，内森又让交易员大量买进 英国公债。

权人。

后面这个故事可能有后人添油加醋的 成分，不过商业领域的三十六计丝毫不少

所以，笔者以为李嘉诚此举很可能是 一个连环计，包括了以退为进、隔岸观火 、趁虚而入等多项考虑，而且很可能一举 多得。首先，李嘉诚从香港起家，贵为亚 洲首富，香港市场的作用毋庸置疑，所以 ，对一个八十多岁的老人而言，情感是不 可能脱离香港的。所以，他的撤资不是不 爱香港，也不算不爱中国，这都是商人的 商业算计。

前面说了，李嘉诚发迹于香港，但是 同时也受制于香港，因为这个6000多平方 公里和700万人口的城市已经拥挤了太多富 豪，而自由港的定位，使得它成为市场竞 争最充分和发达的地方，所以，任何行业 都不太可能获得超额利润。

展的短板也很明显，不仅要面对全球经济 放缓的压力，同时，更要面对内地越来越 强悍的竞争，尤其是上海自由贸易区的获 批，以及广东、天津自贸区的接连申请， 香港的制度和区位优势必将继续降低，它 的吸引力也将降低，在这个时候，李嘉诚 所持有的香港物业当然也会盛极而衰。

尤其是李嘉诚这样的商人，以往的经 验告诉我们，在大风暴来临之际，他都会 敏感地出售资产，这就像是种庄稼成熟了 就要收割，熟了如果不摘下来，风雨一来 就会烂在地里。所以，现在李嘉诚撤资香 港一是因为之前的投资已经成熟，可以摘 果子了，二是因为播种要等下一季，现在 需要土地休养和轮种，三是欧洲正提供了 一个好机会。

欧债危机让那个欧洲不少公用事业都 受到影响，因为成为一定的价值洼地。

2011年，李嘉诚先后以700亿港元与 300亿港元收购英国电网与水务业务，201 2年7月，又耗资235亿港元收购英国管道 燃气业务。

近三成市场、

及约5%的供水市场，而英国媒体更称，李 嘉诚要并购“整个英国”。

在笔者看来，并购英国不过是夸张之 词，这一系列举动很像李嘉诚在下军旗， 那就是看到对手可能会出炸弹，那就把手 上几个大棋弄进行营。

的“行营”，因为它刚刚经历过议论海啸， 各大市场的风险都已经释放的差不多，甚 至可以说有些过度。从概率上说，欧洲短 期再度发生危机的可能性非常低，尤其是 美国经济正在比较强劲地复苏，欧洲也会 跟着受益，这个时候进军欧洲，有抄底的 性质，也是看好了复苏的气象。

另外一方面，李嘉诚所选择的多是公 用事业这种收益非常稳固的板块，通常在1 0%左右，即便是经济危机再次到来，也绝 对不会受到沉重打击，因为经济再不行， 水还是要喝要用，电也是完全离不开，燃 气也是如此。这个投资理念与巴菲特有异 曲同工之妙，两位老人家都喜欢消费垄断 企业，可以长期持有。但是，李嘉诚在欧 洲的投资也未必会是长期，它更可能会作 为一个跳板，多年后重返亚太的跳板。

“李嘉诚此举很可能是一个连环计，以 退为进、

得。”

不信的话，你看香港，尤其是大陆， 在这波金融海啸面前，其实中国刚好成功 度过了这一次劫难，四万亿投资刺激确实 将中国经济重新拉回上升通道。也就是说 ，金融危机的影响没有沉重打击中国，这 是好事，但也有坏事，那就是经济的风险 没有释放完全。全世界的发展经历都表明 ，经济发展是有周期律的，十年一次的金 融危机几乎是大概率事件，所以在风险没 有释放的时候，就把危机控制住了，这也 埋下了另一个伏笔。

就像天花，据说长痘之后，最好的治 疗方式不是让痘不发出来，而是让痘发出 来，让里面的毒与脓破肤流出，才可能带 来生的机会。所以，现在的中国，无论叫 新经济还是金砖国家，发生风险的几率都 远高于欧美。在这个时候，已经成熟了一 茬的庄稼，当然要赶紧收割。

济有风险，香港也很难独善其身，这就是 为什么李嘉诚要从大陆与香港两地同时撤

但是，从中国撤资，到欧洲投资，只 是李嘉诚的连环计的前两环，他不会就此 离开中国、

对于资本而言，没有国籍可言。

用事业本来就非常成熟，不可能获得超额 的利润，而且这个领域换成李嘉诚或者换 成巴菲特，其实服务上不会有什么太大的 改变。李嘉诚不是比尔·盖茨，也不是乔布 斯，他不是依赖技术革命而成为世界富豪 ，所以他要想始终保持财富或者事业的平 稳增长，光是依靠欧洲公用事业是不够的

因此，欧洲也只是李嘉诚的跳板，他 在等待中国的危机到来，无论是由楼市泡 沫崩溃导致的经济危机，还是由地方债务 危机造成的金融风险，只要是危机发生， 那就是挤泡沫、减风险的好机会。一旦在 未来五到十年里，中国经济发生这样的大 危机，那对于李嘉诚就是绝好的机会，为 什么这么说？

因为中国各级政府一旦发生财政危机 ，就是钱不够用了，债务还不了，最有可 能用什么方式找钱？答案当然是出售国资 ，国资里会有资源、土地，但是那时这些 并是不最值钱的，或者说不是人们最想买 。如果楼市有危机，你低价买来土地，还 要大规模开发，而市场也不会短期恢复， 这虽然是好生意，但是盈利恐怕需要等待 很长时间恢复。资源同样也是如此，现在 山西的愁卖，不也就是这个道理，换不来 现金流。