中国P2P网贷风波可能冲击经济

爱你一万年

年，随着迫切需要信贷的私营公司为了获取贷款而支付高昂利率，中国不受监管的个人对个人(P2P)网贷活动规模迅速膨胀。目前，该行业有21人因参与“彻头彻尾的庞氏骗局”被捕。

中国数据提供商万得资讯(Wind Information)汇编的数据显示，去年，P2P机构的放贷规模由2014年的2530亿元人民币上升至9820亿元人民币（合1490亿美元）。然而，万得的数据显示，由于多数P2P贷款偿还很快，去年底未偿还贷款总额仅为4395亿元人民币。

这些数字意味着，尽管P2P贷款是去年中国金融系统发展最快的领域之一，但是它对整体信贷扩张的贡献仍然相对较小。2015年，社会融资总量（最宽泛的官方信贷衡量指标）同比下滑7%，至15.3万亿元人民币（合2.3万亿美元）。在这个总数中，11.3万亿元人民币是银行贷款。

尽管如此，P2P领域的整治可能产生相当大的冲击波。官方的新华社称，被指操纵“庞氏骗局”的e租宝曾向近100万投资者提供大多虚假的投资产品，以高达15%的年回报率的承诺吸引投资者。新华社称，e租宝涉嫌从投资者筹集了超过500亿元人民币。

目前尚不清楚当局接下来会不会对其他P2P平台采取行动。在去年12月召开的2015年中央经济工作会议上，执政的共产党曾在声明中暗示这种可能性，称过多的网贷对金融稳定构成威胁。

P2P网贷的本质决定了它倾向于流向经济中最脆弱的借款人。位于北方城市天津的P2P贷款平台亿翔高益的一名销售高管称，其公司向亟需资金、但遭到银行冷遇的中小企业放贷。

“它们需要资金来弥补短期融资缺口等情况，例如，当他们有一栋建筑要竣工时，他们只是需要最后一笔现金，”这名在天津接受电话采访的高管称。他拒绝透露姓名。

这家贷款机构的价目表显示，投资者投入额超过5万元人民币，将享受15%的年化收益率。当被问到这么高的收益率蕴含何种风险时，这位高管表示：“听着，我的朋友，我们的所有产品都是零风险的。这是非常稳定的业务。”

去年，P2P贷款机构突然受到更大的追捧，部分原因在于，万得资讯的数据显示，国有银行提供的主流“理财产品”的平均收益率已从2014年底5.6%的峰值降到了4.4%。

对于许多城市居民而言，在银行存款仅为1.75%的时候，国有银行的理财产品是最具吸引力的低风险投资品种。

但是，平均4.4%的理财产品收益率意味着，按实际价值计算，投资者是亏钱的。原因在于，去年12月1.6%的官方消费物价指数(CPI)涨幅，大幅低报了城市的通胀压力，因为官方CPI数据没有充分反映房租、医疗和教育消费的上涨情况。

FT“投资参考”(FT Confidential Research)对逾100个中国城市的居民生活成本调查结果显示，去年大部分时间里，生活成本的实际同比增幅为6%。