[转帖]新三板扩容或延至明年

spot · 发表于 2007-12-13 12:48:00

新三板扩容或延至明年     试点规模超预期，可能数十家企业同时上市     为促进中小科技企业股份流通的非上市高新技术企业股份代办转让系统（以下简称“新三板”）试点扩容工作一直在积极筹备。有公开信息显示，深圳、成都、宁波、西安、长春和张江等国内多家科技园区试点资格已报至科技部等待最后审批。但此前原定11月末公布的继中关村科技园区之后的第二批“新三板”试点园区名单至今仍无“下文”。而据了解，第二批“新三板”试点推出或将延后至明年，且初步计划第二批将有国内多个高科技园区同时获得试点资格并集中推出一批上市企业，首发规模可能超出市场预期。     “新三板”扩容年内无望     一位“新三板”主办券商负责人在采访中告诉记者，国内大多数科技园区自2006年下半年起已开始筹备辖区企业在“新三板”上市的有关工作，因此在准备时间上已十分充裕，而最终上市的时间仍取决于证监会；但可以肯定的是，第二批试点范围将进一步扩大，除西安、武汉等地较早开始准备的几个园区外，增加的具体数量目前还是未知数；而作为自律性组织的证券业协会仍是“新三板”组织工作目前主要的推动者。     记者多方采访后了解到，第一批推中关村，第二批推武汉和西安两地科技园区早被有关部门列入计划中，但由于第二批试点范围的拓宽，虽然管理层内部已经明确但一直未予正式发布。而第二批试点今年推出的可能性已经很小，且由于各地企业准备情况参差不齐，明年上半年又面临股指期货推出等重要时间窗口，“新三板”大规模扩容或将“有限期”延后。     第二批规模或创纪录     国泰君安深圳分公司经纪业务部总经理何小木在采访中透露，根据第二批试点计划，平均每个高新区约有2家企业上市，而可以确定的国家级重点高新技术开发区约20家左右，初步测算新增三板上市公司规模约在40到50家，几乎是现有中关村三板公司数量的两倍。     然而，三板扩容的节奏或许还将放慢。据了解，由于新三板扩容的“时间表”迟迟没有公布，各地政府关于奖励和扶持科技型企业的有关政策难以到位；同时，上三板会不会对将来转主板上市造成影响也是拟上市企业的顾虑之一；而保荐三板上市公司上市的收费相对较低，也难以调动部分创新类券商的积极性。     公司价值由券商“把关”     此外，高新园区对申报“新三板”上市的公司并未对其盈利作出明确规定。事实上，由于“新三板”对公司盈利没有硬性规定，而公司资质的认定几乎完全由券商完成，因此保荐券商的选择显得尤为重要。     “把这个权力下放给券商，让券商自己来把握，但没有具体财务标准。”对于三板公司的盈利能力和投资价值，一位曾保荐了多家中关村三板上市公司的券商负责人对记者表示，随着三板规模扩大，必然会涌现一批具有投资价值的公司；而在三板上市，一方面可让企业实现定向融资，另一方面可以规范企业按市场规则运行，更有利于其价值实现。     据深圳高新技术交易所一位人士透露，三板定位本身就是多层次资本市场中“最初级”的板块，因此三板公司在行业和规模的门槛上都会和主板与创业板拉开差距。对于三板公司的资质，目前除了对公司存续期限有硬性规定外，对年净利润的最低限额大约在300万到500万元左右且券商对上市公司承担保荐责任。     交易相对独立不会冲击主板     对于“新三板”的急速扩容是否将对主板市场构成冲击，何小木认为，三板交易目前在开户、交易与结算等各环节都存在诸多不便，而扩大试点范围必然先于三板交易制度改革；并且三板市场与主板市场最大的不同在于并非盘中实时撮合交易，交易起来十分不便，所以三板市场成交一直相对清淡；除非三板交易制度发生根本性变革，否则三板扩容将不会对主板交易构成根本影响。     深圳高交所有关人士也表示，深圳目前已发出申请的企业约200余家，尽管上市资源较为丰富，但由于三班交易规则与主板不同，而目前还难以看到“并轨”的迹象，因此短期内对主板和乃至创业板影响都十分有限。而从国外成熟市场经验看，参与三板市场交易的大多是抗风险能力较强的专业投资者队伍。（黄炎）深圳商报

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