[转帖]寻找内部股，看看湖南的情况

铁西游记队 · 发表于 2006-6-22 00:49:00

省地方金融证券领导小组办公室 ■记者朱团胜徐韬
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>　　“这是一个马蜂窝，最好不要去捅它”、“投资者情绪刚刚平静，你们做报道不是没事找事吗”，寻找内部股、探访定向募集公司的专题尚在策划和采访中，我们就已经遇到了不少的压力。犹豫和彷徨，笼罩在记者的心头。
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>　　“这么多年了，得给投资者一个交代，至少应该让他们知道，他们持股的公司还在不在，经营情况如何。”湖南省地方金融证券办主任谢光球的决心，给记者注入了一支强心剂。
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>　　相关主管部门正在积极研究解决定向募集公司的办法和方案。而我们，也准备对当年的定向募集公司，逐个进行挖掘、追寻。
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>　　记者希望，深入企业掌握的第一手资料，能够给主管部门的决策提供一些参考。
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>　　记者更期待，报道能够为投资者找到和保留一线希望。
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>　　接咨询电话成了日常工作
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>　　5月25日上午，在湖南省地方金融证券办公司处处长何华梁的办公室，记者正向其寻求定向募集公司相关资料的支持时，电话响了。
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>　　这是一个买了衡阳三化的投资者打来的咨询电话，从何的说话中，记者很容易就听出了究竟。
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>　　“接投资者的咨询电话，已经成了我的日常工作，”何华梁无奈地说，“问题是我根本就没有办法回答他们的问题，企业的经营情况，我们也不了解，定向募集公司不在我们的管理范围之内”。
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>　　过去的几年，定向募集公司的归口管理，一直是个灰色地带。
　　这很容易理解，当年批准成立定向募集公司的体改委，早已尘封在历史中。缺乏“香饽饽”气质的定向募集公司，除了没完没了的投资者纠纷，就是经营不善的消息和传闻，无人“领养”在情理之中。
　　而在多年争取利益的努力后，投资者最终“为伊消得人憔悴”。打个电话“遥寄相思”，成了他们寄托情感和希望的唯一方式。
　　“目前，在省证券登记公司登记股票托管且没有上市的公司还有34家，由于进行了柜台交易，所以无法统计到底有多少投资者持有股份，”何华梁苦笑道，“我必须不厌其烦地接听投资者的电话，并跟他们做解释”。
　　特定历史条件下的产物
　　“我印象很深刻，1995年时，书院路靠近火车南站的地方有个鸿泰房地产公司，就是个定向募集公司，挺红火的，据我所知，其他定向募集公司当年也都挺风光”，致力于企业改制的大成投资公司董事长彭术乔回忆起悠悠往事，跟记者娓娓道来。
　　正如彭术乔所言，定向募集公司作为企业股份制改造的先行者，在上个世纪九十年代初，确实有非同寻常的历史意义。
　　所谓定向募集公司，是《公司法》颁布实施之前出现的一种企业形式，指发行的股份除由发起人认购外，其余股份向其他法人发行，或经过批准向内部职工发行部分股份而设立的一种股份公司的形式。
　　“它是特定历史条件下的特定产物”，彭术乔说。
　　1992年5月15日，以国家体改委为首的10个国家有关部门颁布了《股份公司规范意见》以及13个配套文件，对定向募集股份公司中的法人股和职工股从法律上予以了明确规定，促进了定向募集公司的迅速发展。
　　“直到今天，我都一直认为，定向募集公司的设立是符合历史发展规律的，对于推动国有企业实施公司化改造、调动职工积极性、完善法人治理结构，都有着无可替代的积极意义”，彭术乔说，“问题不在该不该设立定向募集公司，而是说操作过程中的超比例超范围问题，完全扭曲了定向募集公司设立的初衷，并留下了隐患。”
　　关于超比例超范围发行的危害，直到现在也没有一个官方的明确解释。一位不愿透露姓名的资深市场人士跟记者说，当时许多地方领导手中都持有大量的定向募集公司内部职工股。
　　"我们真的有点冤"
　　对“超比例超范围”的痛苦，体会最深的莫过于怀化正清药业集团。
　　负责正清集团资本运作的是张国栋，2002年前他是董事会秘书，现在是执行董事。
　　“我们真的有点冤”，历尽正清上市沧桑的张国栋，平静后隐藏着酸楚，“我们上市功亏一篑，冤大头就在超比例超范围发行”。
　　按照湖南省当时的政策规定，1993年10月前设立的定向募集公司，内部职工股的比例允许达到20%%，而从1993年10月到1994年6月之间设立的定向募集公司，内部职工股所占比例就降到了2．5%%。而超范围则是指超过五类企业内部职工之外的其他人员。
　　“我们是1994年6月16日设立的，按照政策，我们只能发行2．5%%的内部职工股，但当时有关方面默许我们按20%%的比例发行内部职工股，能多发行点股票，我们又何乐而不为呢！”张国栋回忆说。
　　但是，之后正清就为这个“乐”付出了代价。
　　1999年，怀化正清作为规模较大、效益较佳、行业前景较好的企业，拿到了上市指标。2000年底把正式申报材料上报中国证监会。
　　2001年3月，素有“铁娘子”之称的史美伦正式就任中国证监会副主席，分管股票发行和监管。怀化正清超比例发行内部职工股的“历史污点”没有逃过她的“法眼”，争取上市多年的努力付之一炬。
　　“我们在2001年做了一年的上市努力后，被迫放弃了。”张国栋不无伤感地说。
　　据记者了解，当时像怀化正清这样超比例超范围发行内部职工股的案例，比比皆是，只是程度不同而已。
　　“上柜交易把风险放大了”
　　超比例超范围发行，确实是企业的一个“伤疤”。但它的危害是针对企业本身的。
　　那么，社会公众投资者又是怎么被卷入其中的呢？
　　很多人都把定向募集公司社会化的根源归结于1996年到1998年的上柜交易。
　　李布维，湖南资深的证券投资人士，也是定向募集公司上柜交易的亲历者。
　　“如果没有上柜交易，这些矛盾只是企业内部矛盾，上柜后性质就变了。”李布维认为。
　　权威资料显示，当时在长沙、衡阳、株洲、湘潭、岳阳、郴州、永州、怀化等八个地市先后开展的定向募集公司内部股柜台交易，共集合了37家公司，总股本17亿多元，流通股5亿多元，参与交易者5万多人，累计成交13亿多元。
　　“上柜交易把风险放大了，一块钱的内部股被炒到五块六块，甚至更高，本来一块钱的内部职工股还可以通过分红等方式收回投资，但炒到五块六块后，我们就只有望洋兴叹了。”李布维给“风险放大”做了通透的解释。
　　“我们那时候也疯了，”李布维的言语中有点自谑的味道，“那时候财富效应不得了啊，深圳的农村信用社成了深发展，我们的信用社怎么就不能成为湘发展呢”。
　　李布维的投机心理，是那个时代绝大部分投资者的真实写照，每个人都在梦想自己手上的银行股是“深发展”、地产股是“深万科”，即使是垃圾股，也至少是“原野”。
　　上柜交易的决定，是为了加强股票的流通性，本无可厚非，但在投资者的财富幻觉鼓动下，功能被完全歪曲。
　　现在回想起那一幕，李布维仍心有余悸。
　　"我们还在努力"
　　定向募集公司的出路问题，一直是政府主管部门的中心课题。
　　从1993年到2003年，湘中意(湖南投资)、湘火炬、五一文(创智科技)、华银电力、衡阳飞龙(金荔科技)、金果实业、湘中药(紫光古汉)、株洲庆云（金德发展）、岳阳恒立、岳阳兴长、湖南海利、长永高速、国光瓷业、安塑股份、千金药业等近20家公司先后上市。这当然是最佳出路。
　　没有上市的公司，也在积极寻找出路。有的被上市公司吸收合并，如正虹饲料吸收合并城陵矶、三九生化吸收合并金汇医材；有的已经回购股份，如东信股份、星沙信用、高新实业、万利地产、湘潭二桥、洞庭信用等。
　　但还有一部分公司处于惨淡经营的境地，有的甚至已经不知下落。
　　“我们还在努力。”湖南省地方金融证券办主任谢光球，非常诚恳地对记者说。
　　据记者了解，目前湖南证监局也成立了政策法规处，它的职责之一，就是研究解决定向募集公司的出路问题。
　　而新近恢复的IPO也吸引了不少公司的目光，据消息灵通人士介绍，目前证券监管部门已经放宽了对定向募集公司的股本结构限制，只要企业效益、行业前景符合标准和要求，都可以申请主板上市。当然，创业板、三板也都可以容纳消化相应的一部分公司。
　　更新的消息是，设立区域性证券交易市场的方案，也出现在证券监管部门的案头。
　　山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村，股改的问题都迎刃而解了，定向募集公司内部股的出路，谁又说不会解决呢？

铁西游记队 · 发表于 2006-6-22 00:51:00

2006年，随着沪深股市重新踏上牛市之旅，大部分投资者又看到了光明，然而，还有一部分投资者，仍然两眼一抹黑———他们不知道手中的股票还能不能交易，甚至不知道这些股票所代表的公司还在不在———因为，他们持有的是定向募集公司的股票，也就是俗称的内部股。<

>　　1992年至1993年，我省先后成立了股份有限公司91家，其中社会募集公司3家，定向募集公司88家。此后的几年，近20家公司公开上市，如五一文、湘中意、长永高速等；有的被上市公司吸收合并，如正虹饲料吸收合并城陵矶等；有的已经回购股份，如东信股份、星沙信用等。相当一部分公司则是惨淡经营，有的甚至已不知下落。<

>　　1997年，我省根据国务院有关文件精神对这些公司进行了全面清理和规范，继续按《公司法》运作的还有50多家公司。当时，长沙、衡阳、株洲、湘潭、岳阳、郴州、永州、怀化八个地市先后开展了柜台交易，共有37家公司挂牌交易，总股本17亿多元，流通股5亿多元，参与交易者5万多人，累计成交13亿多元。1998年9月，柜台交易被省政府全面叫停。<

>　　这批股票停止交易已快8年，它们到底是捂成了投资者手中的古董，还是化作了资本市场的尘埃？他们究竟价值几何？不仅投资者的脑海中存着天大的问号，记者的心里也是沉甸甸的。<

>　　“这么多年了，得给投资者一个交代，至少应该让他们知道，公司的基本情况如何。”湖南省地方金融证管办主任谢光球的决心，给记者注入了一支强心剂。本报记者将对当年上柜交易的定向募集公司，逐个进行走访。相关主管部门正在积极研究解决办法和方案，记者希望，深入企业掌握的第一手资料，能够给主管部门的决策提供一些参考。记者更期待，报道能够为投资者找到和保留一线希望。<

>　　□真情提示<

>　　本报记者今日已兵分四路，奔赴长沙\(记者万蓉\)、株洲\(记者文莉、刘璇\)、湘潭\(记者谭燕、黄煌\)、衡阳\(记者李治\)，寻访那些定向募集公司。尊敬的读者，如果您有什么疑问，或有什么线索，或有什么故事，或有什么感慨，都可以与我们联系。<

>http://news.sina.com.cn/o/2006-06-06/10229131993s.shtml

led88 · 发表于 2007-3-25 15:27:00

叹，，，，，沈阳的内部职工股持有人最惨啦，能出头找找的都没见过，市长电话12345我打过，问：全国其它几个停办被猪当年蛮横停办的，都在积极想办法解决了，沈阳啥时能有个说法，接电话的人竟说；“什么内部股，没听说过的”。。。。。当年合法的市场非理性强停，什么落实5条出路，狗屁！那位见过当年承诺的那怕只一条出路！！！！大家赶快行动吧，，打个电话到12345反映，总不是难事吧。

smartcool · 发表于 2007-7-7 21:00:00

东北内部股群：33307675本群主要为沈阳、鞍山、大连、吉林、黑龙江各地内部股持有者交流沟通的地方，欢迎大家提供信息，互相沟通。欢迎持有沈阳内部股、鞍山内部股、大连内部股以及东北其他各城市内部股持有者的朋友加入本群。

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