IPO重启三年 原始股解禁潮来袭

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　一眨眼的功夫，2009年IPO重启已经有3年之久。3年，也意味着首批挂牌创业板的首发原始股股份即将迎来流通。商报记者根据数据统计发现，下半年，创业板、中小板将迎来多达165.5291亿股的首发原始股解禁狂潮。
　　两中小板公司已有3.8亿股原始股解禁
　　统计显示，今年下
相关公司股票走势

• 乐普医疗10.90+0.424.01%
• 万马电缆5.81+0.213.75%
• 南国置业5.08+0.183.67%
• 奇正藏药16.15+0.372.34%
• 桂林三金14.27+0.231.64%

半年，共有226家创业板中小板上市公司的首发原始股股份获得上市流通，流通规模高达165.5291亿股。而且，从目前起，来自创业板、中小板上市公司的首发原始股解禁潮很可能成为创业板、中小板个股股价上行的压力。

　　事实上，2009年新股重新开闸后首批上市的两只中小板新股桂林三金(002275)以及万马电缆(002276)的首发原始股限售股份已在7月10日上市流通，此次流通的首发原始股股份数量分别达到3.7923亿股以及234.78万股。
　　解禁后，桂林三金的流通股股份数量从1.3484亿股骤增至5.1406亿股，流通股股份的占比从先前的22.85%飙升至目前的87.1%。
　　万马电缆则因此前控股股东浙江万马电气电缆集团有限公司承诺将其持有的万马电缆42918万股(占总股本的55.24%)锁定期延长1年，所以本次解禁的数量较少。解禁后，万马电缆的流通A股数量则增加至2.5384亿股，仅占该公司总股本的32.67%。
　　从万马电缆7月10日解禁后的股价表现来看，该个股并没有因为原始股股份解禁数量较少以及控股股东的承诺而出现较好的行情，股价依然维持在5.5元左右的低位运行。然而，桂林三金自7月10日原始股解禁以来，也并没有因为庞大的解禁数量而出现股价大幅下挫的情况。
　　此外，奇正藏药(002287)的3.65亿股首发原始股份也已在8月28日上市流通。随着此次的解禁，奇正藏药也已经实现了全流通。
　　一位券商研究员在接受商报记者采访时表示：“这两只中小板个股目前的估值较为合理，原始股东即便持股成本较低，但在大盘也处于低位时进行大量减持也是不明智的。从这两只个股的股价走势以及成交量来看，他们的控股股东因为还没有进行大肆减持。”
　　齐鲁证券研究员指出，在未来4个月，创业板与中小板上市公司面临较大的限售股解禁压力。其中，创业板的解禁压力主要集中在机械设备、医药生物以及信息服务行业，且在10月底的解禁规模最大；中小板的解禁压力主要集中在农林牧渔、建筑建材、食品饮料以及信息服务行业，且在11月的解禁规模最大。
　　“由于此次中小板、创业板解禁股份主要以原股东限售部分为主，可能对市场带来两个方面的影响，一方面上市公司仍有动力释放业绩利好，从而对股价形成一定支撑；另一方面，潜在的减持压力也会抑制股价。”该研究员表示，“考虑到整个市场目前基本以存量资金的博弈为主，而且已释放业绩利好的公司前期大都有较好的正收益，因此我们更担心解禁将给市场带来的压力。”
　　27家创业板、中小板公司年内实现全流通
　　经统计，今年下半年首发原始股解禁数量最多的中小板企业为南国置业(002305)，该公司在今年11月6日将迎来6.9322亿股首发原始股的解禁，占公司总股本的72.21%。
　　南国置业目前的总股本为9.6亿股，流通股股份为2.5716亿股。本次解禁后，南国置业的流通A股数量将增加至9.5037亿股，占比高达99%，接近全流通。
　　创业板中首发原始股解禁规模最大的则为乐普医疗(300003)，该创业板公司的3.7923亿股首发原始股将于10月30日流通上市，占公司8.12亿股总股本的48.46%。流通后，乐普医疗的流通A股数量将大幅上升至6.8611亿股，占总股本的84.5%。
　　根据各家创业板、中小板上市公司的首发原始股解禁情况来看，今年下半年首发原始股解禁数量在3亿股以上的共有10家公司。
　　除了上述所提及的奇正藏药、桂林三金、南国置业以及乐普医药以外，首发原始股解禁数量超过3亿股的中小板、创业板上市公司还包括海大集团(002311)、圣农发展(002299)、威创股份(002308)、洋河股份(002304)、信立泰(002294)以及爱尔眼科(300015)，解禁数量分别达到5.6784亿股(11月27日流通)、5.3428亿股(10月22日流通)、4.4737亿股(11月27日流通)、3.7527亿股(11月6日流通)、3.2640亿股(9月10日流通)以及3.0560亿股(10月30日流通).
　　统计显示，今年下半年首发原始股股份解禁数量在1亿股之上的中小板、创业板上市公司共有54家；年内将实现全流通的中小板、创业板上市公司则有多达27家，另有50家创业板、中小板上市公司的流通比例将超过80%。
　　市场分析人士认为：“如果中小板、创业板上市公司的首发原始股股份集中在自然人、上市公司的高管、大股东亲属、券商直投公司以及PE上的话，那么这些个股将会面临较大的解禁压力；如果首发原始股份主要来自实际控制人或者公司创始人的话，解禁压力则会相对降低不少。”
　　“但毋庸置疑的是，由于3年来新股加速发行上市，越来越多的创业板、中小板上市公司将进入限售股解禁周期中，所以，新增可流通筹码逐年增厚，全流通的中小板、创业板上市公司数量也会日益增多。”上述市场分析人士指出。
　　东兴证券研究所所长王明德认为，在解禁股票中，应该尤其注意解禁股本占总股本比例较高和估值水平较高的股票，这类股票套现动机强，套现规模大。因此，一旦套现行为发生，必将会对股价产生较大压力。
　　针对创业板解禁洪峰，深交所8月末也发布了《创业板信息披露业务备忘录第18号》，明确大股东大宗减持须提前两个交易日进行预告。